La seule chose que les États-Unis construisent actuellement, ce sont des centres de données.

L’intelligence artificielle et tout ce qui bouge autour d’elle est devenue une grande promesse dans laquelle les grandes entreprises technologiques investissent d’énormes sommes d’argent. Et dans le cas des États-Unis, l’économie dépend de plus en plus de l’IA. Un fait : les dépenses en centres de données, matériel informatique et réseaux représentent déjà 0,8 % de son PIB au premier trimestre de l’année, selon les données d’Epoch AI.

Une partie de cet investissement dans les centres de données et l’informatique est physique : des infrastructures et des bâtiments que quelqu’un doit construire. Et si le PIB montre déjà le poids de l’IA dans l’économie américaine, la construction est une véritable gifle.

Ce travail est un centre de données. L’investisseur et journaliste économique Steve Rattner a préparé un graphique avec les données du US Census Bureau qui illustre bien cela : alors que le reste du secteur privé de la construction décline, les dépenses en centres de données continuent de croître.

Depuis décembre 2023, les dépenses consacrées à la construction de centres de données sont passées d’environ 24 milliards de dollars à plus de 75 milliards de dollars par an en juillet 2026, soit environ 51 milliards de dollars de plus. Pendant ce temps, au cours de la même période, les dépenses consacrées à la construction de tout le reste ont diminué de 120 milliards. Depuis 2024, le Census Bureau distingue clairement les centres de données au sein de la construction de bureaux car ensemble, ils déforment l’image du secteur.

Ce que le graphique ne dit pas. Attention, insistons-nous : il ne s’agit pas de bénéfices commerciaux, mais plutôt d’investissements injectés dans la construction d’infrastructures. Allez-y un peu : mesurez l’évolution des dépenses sur cette période, pas l’argent accumulé, et collectez uniquement les œuvres sur place.

Sont laissés de côté les serveurs, les puces et les réseaux, qui représentent l’essentiel du coût : la construction représente environ 20 % du total, selon une estimation de Cushman & Wakefield recueillie par Axios. Une mention spéciale mérite que « tout le reste », car outre les bureaux et autres industries, il comprend également les logements privés. C’est un autre melon qui attend d’être ouvert.

Dans une bulle ? En avril 2026, les dépenses consacrées à la construction de centres de données dépassaient déjà pour la première fois les bureaux traditionnels : 50,7 milliards pour les premiers contre 43 800 pour les seconds, selon les données du recensement collecté par Data Center Knowledge. Depuis, l’écart n’a cessé de se creuser : les lignes bleues et rouges apparaissent de plus en plus éloignées.

Le portefeuille de projets est énorme : le cabinet de conseil mondial JLL estime la capacité totale des centres de données en construction aux États-Unis à 66 GW, avec un taux d’occupation de 99 %. Et à ce rythme-là, il n’est pas étonnant qu’il soit difficile de trouver un menuisier ou un électricien : ils construisent tous des centres de données. Et les bénéfices se concentrent sur quelques entreprises, les hyperscalers, qui se heurtent également à des obstacles tels que la consommation d’énergie, l’opposition locale ou la bureaucratie.

Pourquoi est-ce important ? Parce que cela reflète les sommes investies dans les infrastructures pour l’IA, un pari dans lequel les grandes technologies et les investisseurs ont investi d’énormes sommes d’argent. Dans le secteur de la construction aux États-Unis, c’est aujourd’hui le principal soutien : selon l’association patronale AGC, seuls les centres de données, l’énergie et les routes maintiennent à flot les dépenses totales de construction. Et la dépendance grandit. Le problème ? Si nous retirons les centres de données de l’équation, le marché de la construction semblerait beaucoup plus faible. En effet, malgré l’essor des centres de données dans le secteur privé, les dépenses totales de construction ont chuté de 3,8 % en juillet par rapport à 2025, tirées par le ralentissement du logement et des bureaux traditionnels.

Cette fragilité s’étend à l’économie. Deutsche Bank note que les investissements des entreprises hors IA sont restés stables depuis 2019. Sans le moteur de l’IA et avec un marché du travail fragile, une baisse des investissements signifierait que l’économie américaine se retrouverait probablement en récession. Il y a presque un an, Jason Furman, économiste à Harvard, laissait un fil de discussion sur X/Twitter pour réfléchir sur le sujet et commentait : sans le boom de l’IA, il n’y aurait probablement pas de croissance car il y aurait une baisse des taux d’intérêt et des prix de l’électricité qui stimuleraient d’autres secteurs.

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Couverture | O’Leary Numérique