La Corée du Sud a un roi de la technologie depuis 2000. La fièvre de l’IA vient d’en couronner une autre

Quand on parlait de technologie sud-coréenne, l’entreprise qui venait toujours à l’esprit était Samsung. Le géant de l’industrie des semi-conducteurs et du mobile semblait être le leader incontesté de son pays, mais cela est sur le point de changer. Sk Hynix est le nouveau chouchou de l’industrie technologique sud-coréenne, et ce, sous l’effet de la crise de la mémoire.

aperçu. Depuis 2000, Samsung Electronics maintenait une domination impériale dans le pays asiatique et est depuis lors le fleuron de son économie. Mais les choses ont changé, car son éternel rival, SK Hynix, a été l’un des grands bénéficiaires de la crise mémorielle.

Vu et invisible. Hier, les actions de la société ont atteint leur plus haut historique, dépassant brièvement Samsung en termes de capitalisation boursière, une étape colossale qui montre clairement l’impact de l’IA sur l’économie mondiale. Les puces mémoire étaient autrefois une bonne affaire, mais elles constituent désormais le produit technologique vedette. Cependant, lors de la séance d’hier, SK Hynix a chuté de 12,5% en valeur, ce qui a permis à Samsung (qui a également chuté de manière significative) de retrouver ce trône de capitalisation boursière… pour l’instant.

Sk Hynix renaît de ses cendres. En 2002, l’entreprise (alors appelée Hynix Semiconductor) croule sous les dettes. Elle avait exécuté un plan d’expansion agressif qui n’a pas donné de bons résultats et a failli être vendue à Micron (l’offre a en effet été annoncée, bien qu’elle ait été rejetée). Ses actions, introduites en bourse en 1996 au prix de 20 000 wons, sont tombées à 135 wons en 2003, la faisant considérer comme une entreprise vouée à l’échec. Après des années de traversée du désert et de crises cycliques sur le marché des mémoires RAM, l’essor de l’IA l’a transformé en l’un des fabricants de puces les plus précieux de la planète, en concurrence directe avec Samsung ou Micron.

Une poule aux œufs d’or appelée HBM. Le tournant est survenu après une décision stratégique cruciale. En 2023, l’industrie des semi-conducteurs était en chute libre en termes de prix, mais chez SK Hynix, ils ont décidé non seulement de maintenir, mais d’accélérer leurs investissements dans les puces de mémoire à large bande passante (High-Bandwidth Memory, ou HBM). Ces mémoires sont les plus demandées dans le domaine des GPU destinés aux centres de données, et grâce à ce pari, SK Hynix a conquis 61% du marché mondial des puces HBM, bien au-dessus des 17% dont dispose Samsung.

Je vous en prie. Le président du groupe SK – société mère de SK Hynix –, Chey Tae-won, a expliqué comment la mémoire était historiquement devenue un . Cela ne faisait aucune différence d’acheter un module chez SK Hynix, Samsung ou Micron car il s’agissait de puces presque clones et interchangeables. Avec la technologie HBM, l’histoire a changé : il s’agit d’un composant tellement optimisé et intégré aux puces IA que la dépendance de Nvidia à l’égard de ces puces est énorme.

Samsung défend son leadership. La tempête n’a pas été bonne pour Samsung. Les responsables ont indiqué que les calculs de capitalisation boursière devraient inclure les actions privilégiées. S’ils étaient inclus, la valeur de capitalisation de Samsung continuerait d’être supérieure à celle de SK Hynix. Samsung est actuellement leader dans ce domaine, mais la tendance du marché semble favoriser la théorie selon laquelle SK Hynix finira par avoir plus de valeur tant que cette crise de mémoire se poursuivra.

La menace pour la DRAM. Le danger pour Samsung ne vient pas seulement du fait que SK Hynix est le leader incontesté des mémoires HBM, mais du fait qu’il connaît également une croissance significative dans les mémoires DRAM classiques. Selon les estimations de Bank of America, SK Hynix augmentera sa production de plaquettes de 38 % entre 2025 et 2028, tandis que Samsung n’augmentera que de 17 %. Chez SK Hynix, ils mettent tout sur la table, ce qui fait que l’écart (économique) auparavant énorme entre les deux entreprises n’existe pratiquement plus.

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