Anthropic a devancé OpenAI dans sa course à l’introduction en bourse. C’est une très mauvaise nouvelle pour Sam Altman

Anthropic a confirmé lundi avoir officiellement enregistré sa demande d’introduction en bourse tant attendue. L’opération pourrait devenir la plus grande de l’histoire de ce type et nous rappelle un autre moment singulier. En août 1995, Netscape est devenu public et a marqué le début de l’ère Internet et de la fièvre dotcom. Cela s’est avéré être une bulle, mais une « bonne » bulle. La question est de savoir si ce qui s’est passé ensuite se répétera.

Le moment original de Netscape. Lorsque Netscape est devenue publique, la société n’était sur le marché que depuis 16 mois et n’avait réalisé aucun bénéfice pendant tout ce temps. Cela n’avait pas d’importance. Les actions ont été mises sur le marché le 9 août 1995 au prix initial de 28 $. Dès son premier jour de cotation, le titre a rapidement grimpé en flèche, atteignant un sommet de 75 $ avant de clôturer à 58,25 $. En décembre de la même année, il atteindrait sa valeur maximale, soit 171 $ par action. Le reste, comme on dit, appartient à l’histoire.

Anthropic pourrait battre tous les records. La croissance spectaculaire d’Anthropic ces derniers mois a fait de l’entreprise la coqueluche du secteur de l’IA. Le récent cycle d’investissement a porté sa valorisation à 965 milliards de dollars, un chiffre incroyable si l’on considère que l’entreprise a à peine cinq ans. Il a également fait progresser OpenAI, dont la valorisation est actuellement d’environ 850 milliards de dollars. Les deux sociétés envisageaient d’être introduites en bourse cette année, mais Anthropic a de nouveau pris l’avantage, ce qui, à première vue, semble être une nouvelle victoire contre son principal rival.

Ce que Netscape nous a appris. L’explosion de Netscape en 1995 a donné lieu à une concurrence féroce : des sociétés prometteuses d’or et de moro n’ont cessé d’apparaître et la bulle Internet s’est agrandie. Trop d’entreprises ont réussi à attirer des investissements sans un business plan clair et la situation a fini par conduire à l’éclatement de la bulle. Quelques entreprises ont survécu et ont réussi à devenir les grands géants de la technologie actuelle.

Bonnes bulles. Cette bulle pourrait être qualifiée de « bonne » car même si de nombreuses entreprises ont échoué, celles qui sont restées et celles qui ont été créées plus tard ont fini par mener cette révolution appelée Internet. Pour beaucoup, la bulle de l’IA existe, mais elle est similaire à la bulle Internet en ce sens : de nombreuses entreprises pourraient disparaître si elle éclatait, mais le résultat final, disent-ils, sera positif pour l’évolution de notre planète.

Mais Anthropic est très différent de Netscape. Même si ces introductions en bourse présentent certaines analogies, la situation de ces sociétés est bien différente. Netscape a beaucoup souffert pour monétiser ses logiciels et finira dans les mains d’AOL en 1999 au moment de fermer son étape. Anthropic a montré que son approche envers les entreprises fonctionne et, en fait, au cours du dernier trimestre, elle a surpris en réalisant des bénéfices (en petits caractères) alors que tout le monde s’attendait à des pertes.

Et pourtant, incertitude totale. La projection d’Anthropic — comme celle d’OpenAI — est spectaculaire sur le papier, mais nous parlons d’entreprises qui, ces dernières années, n’ont cessé de dépenser de l’argent pour réaliser les modèles les plus puissants du marché. Toutes les entreprises technologiques ont été dévorées par la fièvre de l’IA, mais aujourd’hui, les seules qui gagnent (beaucoup) d’argent sont celles qui fournissent des composants pour l’infrastructure de l’IA.

Jalon. Le pari est que cette infrastructure sera nécessaire car nous utiliserons tous massivement des modèles d’IA, mais il n’est pas du tout sûr que cette attente soit comblée. Ce n’est peut-être pas le cas, mais l’introduction en bourse d’Anthropic marquera certainement une étape importante dans la croissance vertigineuse de ce segment.

Et victoire pour Amodei. Cette année, nous assisterons probablement à trois introductions en bourse historiques. SpaceX semble être le premier à battre des records, mais Anthropic et OpenAI suivent ses traces. Le fait que la société dirigée par Dario Amodei ait officiellement confirmé sa préparation à cette sortie est une victoire symbolique contre son grand rival, Sam Altman, qui envisage également l’introduction en bourse d’OpenAI. Ces derniers mois, Anthropic a réussi à renverser la situation et est passé du statut de poursuivant à celui de leader d’une course qui n’est certainement pas encore terminée.

Images | Wikimédia

À Simseo | Anthropic est sur le point de valoir autant que Samsung. Et ce que le marché achète, ce n’est pas Claude