Il existe une entreprise qui a progressé de 3 000 % en bourse, dépassant même les performances de Nvidia : Sandisk
La croissance de Sandisk en bourse est un sujet à étudier attentivement. Il a accumulé près de 3 000 % de réévaluation au cours de l’année dernière et constitue un autre exemple de la façon dont la fièvre de l’IA et la crise de la RAM façonnent l’industrie technologique et les marchés. Et l’entreprise que beaucoup d’entre nous ont connue pour ses clés USB et ses cartes mémoire est devenue l’une des entreprises dont on parlera le plus en 2026.
La séparation de Western Digital. En février 2025, Sandisk a achevé sa séparation de Western Digital et a commencé à négocier de manière indépendante sur le Nasdaq. Pendant près d’une décennie, l’entreprise était enterrée sous l’égide de sa société mère, liée à une activité de disques durs conventionnelle qui se développait lentement tandis que le secteur de l’IA s’accélérait et donnait des ailes au reste des entreprises qui fabriquaient des composants critiques pour les centres de données.
Au moment de son introduction sur le marché en tant que société indépendante, le titre démarrait à environ 48 $. Rien d’étrange jusqu’à présent.
L’IA joue à nouveau son rôle sur le marché. En fait, Sandisk n’a rien inventé de révolutionnaire pour l’instant, mais tout est lié à la demande de stockage dans les centres de données. Le fabricant de mémoires flash Kioxia a prévenu en janvier dernier que son approvisionnement en NAND pour toute cette année était déjà épuisé. Et ce sont ces types d’histoires qui incitent les entreprises à rechercher des alternatives.
Les centres de données dédiés à l’IA doivent stocker des volumes gigantesques de données pour former des modèles et en déduire des résultats. Lorsqu’ils ont épuisé l’offre de disques durs traditionnels (HDD), ils se sont tournés vers les SSD. Et lorsque les SSD se sont également fait rares, les prix ont grimpé en flèche. Selon Kingston, un autre fabricant de produits de mémoire flash, les prix des NAND ont augmenté de 246 % tout au long de 2025.
Sandisk, l’un des principaux fabricants mondiaux de mémoire NAND, s’est retrouvé au centre de cette tempête parfaite et dans la meilleure position possible.
3 000 %. Le chiffre d’affaires de Sandisk au deuxième trimestre fiscal 2026 a atteint 3,03 milliards de dollars, soit une croissance de 61 % sur un an, tandis que le bénéfice par action a plus que quintuplé par rapport à la même période de l’année dernière. Les revenus des centres de données ont augmenté de 76 % d’une année sur l’autre au cours du même trimestre, selon les propres résultats de la société déposés auprès de la SEC. L’entreprise a publiquement reconnu que ses usines fonctionnaient à pleine capacité.
Ainsi, la valeur accumulée de ses actions a grimpé de plus de 3 000 %, passant de seulement 30 $ à dépasser la barre des 1 000 $ en un peu plus d’un an.
La clé est à Kioxia. Un élément fondamental de l’avantage concurrentiel de Sandisk réside dans son alliance historique avec le japonais Kioxia, anciennement Toshiba Memory. Cette coentreprise de plus de vingt ans leur permet de partager les coûts astronomiques de fabrication des puces, ce qui se traduit par des marges supérieures à celles de la plupart de leurs concurrents.
De cette manière, comme nous l’expliquions déjà fin janvier, lorsque les prix des NAND augmentent, Sandisk n’a pas besoin d’investir dans de nouvelles usines pour gagner beaucoup plus, puisque le revenu supplémentaire tombe directement dans la marge bénéficiaire. C’est l’équivalent d’argent presque gratuit dans un marché haussier.
Le segment des centres de données représente actuellement plus de 55 % des ventes trimestrielles de Sandisk, contre 30 % avant la scission de WD.
L’entrée au Nasdaq-100. Il y a quelques jours, Sandisk a rejoint l’indice Nasdaq-100, obligeant mécaniquement tous les ETF et fonds indiciels qui suivent cet indice à acheter des actions de la société. Cet effet de report a donné à Sandisk un coup de pouce supplémentaire à son stock déjà volant.
Et maintenant quoi ? La grande question est de savoir combien de temps cela peut durer. Les prix des NAND ont augmenté de 60 % au premier trimestre 2026, avec des prévisions d’une nouvelle augmentation de 70 à 75 % dans les mois à venir. Le PDG de Micron a déjà déclaré publiquement que la pénurie de mémoire durerait jusqu’en 2027. Comme le partage Ind Money, plusieurs cabinets d’analyse assurent que la crise pourrait s’étendre jusqu’en 2028. Nous verrons.
Quant à des sociétés comme Samsung, SK Hynix et Kioxia, la triade des sociétés de mémoire, elles envisagent d’augmenter considérablement leur production dans les années à venir pour répondre à la pénurie.
Image de couverture | disque de sable
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