SpaceX gagne déjà plus avec l’IA qu’avec les fusées : 52 % de ses revenus proviennent de l’IA

La division IA de SpaceX, désormais rebaptisée « Super Intelligence », a été le principal protagoniste des résultats financiers de l’entreprise pour le dernier trimestre. Et pour la première fois, c’est la division qui a généré le plus de revenus, même au-dessus de Starlink. Même si Wall Street visait haut dans ses prévisions, l’entreprise a brisé tous les moules.

Enregistrer. SpaceX a enregistré 14,6 milliards de dollars de revenus au troisième trimestre de cette année, soit une augmentation de 161 % par rapport à l’année précédente. Sa division IA a rapporté environ 7,6 milliards de dollars, soit 52 % du total. Il y a un an, ce chiffre s’élevait à 813 millions de dollars, selon le New York Times. La société de fusées se comporte de plus en plus comme un fournisseur d’infrastructures d’IA.

En détails. Comme le montre le rapport, le bénéfice net a atteint 4,4 milliards de dollars, contre une perte de 1,1 milliard de dollars l’année précédente. Reuters rapporte que les analystes s’attendaient à un bénéfice d’environ 1,57 milliard de dollars. « Super Intelligence » a déclaré à elle seule un bénéfice d’exploitation d’environ 431 millions de dollars, un chiffre qui aurait été plus élevé sans l’acquisition de Cursor, qui a rapporté à l’entreprise environ 1,2 milliard de dollars en rémunération unique en actions.

Au-delà de l’IA, Starlink continue d’exceller avec quelque 5,2 milliards de dollars de revenus, en hausse de 69 %, et 13,6 millions d’abonnés. Selon le rapport, le bénéfice d’exploitation était d’environ 2,4 milliards de dollars. En revanche, dans sa division spatiale, l’entreprise a généré un chiffre d’affaires de 1,8 milliard de dollars, en hausse de 6 %, et une légère perte d’exploitation de 7 millions de dollars.

Entre les lignes. La croissance ne vient pas principalement des propres modèles de SpaceX, comme le note Reuters, la plupart de ses revenus en matière d’IA proviennent de la location de capacités de centres de données à des développeurs comme Anthropic, Google et Reflection AI, ce qui fait que son activité ressemble plus à celle d’un fournisseur de cloud qu’à celle d’un laboratoire d’IA.

Les raisons qui ont motivé la pertinence de l’entreprise en termes d’IA incluent l’acquisition de Cursor et l’adoption accrue de Grok parmi les entreprises et les particuliers.

La demande semble dépasser l’offre. Musk a déclaré aux investisseurs que SpaceX était « harcelé sans relâche par tous les hyperscalers » à la recherche de plus de puissance de calcul et pourrait louer sa capacité « plusieurs fois ». Son objectif approximatif est d’utiliser la moitié de la puissance de calcul en interne et de louer l’autre moitié, bien que la répartition puisse varier jusqu’à 60/40 dans les deux sens, a déclaré Musk lors de la réunion avec les investisseurs, comme l’a confirmé Business Insider.

Musk affirme également que les puces ne constituent plus le principal goulot d’étranglement dans le déploiement de son IA. Mais l’électricité, le refroidissement et les infrastructures le sont, a-t-il déclaré. Le magnat a également affirmé que SpaceX pouvait construire cette infrastructure plus rapidement que ses concurrents grâce à sa base d’ingénierie et, comme l’a partagé TechCrunch, il a également cité les capacités de coulée de métal de l’entreprise comme moyen de surmonter les retards dans les composants des turbines.

L’inconvénient. La dépense reste énorme. Ses investissements ont presque triplé, atteignant 19,6 milliards de dollars, dont 16,4 milliards de dollars sont allés à l’IA. Bret Johnsen, le directeur financier de l’entreprise, prévoit entre 35 et 40 milliards de dollars au quatrième trimestre, affirmant que les nouveaux déploiements de puissance de calcul s’amortissent en moins d’un an aux prix actuels.

Melissa Otto, de S&P Global, a déclaré au New York Times qu’elle s’attend à ce que les dépenses en capital approchent les 195 milliards de dollars d’ici 2028, contre environ 70 milliards de dollars cette année, et a qualifié les dépenses de priorité principale du marché.

Quelle est la prochaine étape. Musk prévoit des revenus annuels récurrents « entre 500 et 1 000 milliards de dollars » d’ici la fin de 2027. Mais bien sûr, il y a un long chemin à parcourir avant que cet objectif ne soit atteint puisque, selon Johnsen lui-même, ils s’attendent à des revenus compris entre 33 et 37 milliards de dollars pour le premier trimestre 2027.

Il y a deux fils de discussion qui sont toujours en attente. D’une part, il y a la possible fusion entre SpaceX et Tesla. Il y a déjà eu des réunions pour voir la viabilité de cette opération, même si pour le moment c’est compliqué et, selon Reuters, l’accord pourrait ne jamais se concrétiser. A noter également que les résultats constituent un baromètre pour le secteur de l’IA en général, Anthropic et OpenAI préparant leurs introductions en bourse respectives.

Image de couverture | Matt Rourke/AP

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