Meta, Google et Amazon pouvaient se permettre de faire des folies en matière d’IA lorsque les affaires allaient bien. Google vient de découvrir ce qui se passe lorsque vous ne le faites pas

Trois des entreprises les plus rentables au monde viennent de connaître une saison de résultats faibles, voire très faibles. Et ce ne sont pas précisément les entreprises qui les ont rendus riches qui constituent le véritable problème. Alphabet (la société mère de Google) a perdu plus de 500 milliards de dollars en valeur marchande en une seule journée, et Meta et Amazon ont également vu leurs actions chuter après le dépôt de rapports. Le fil conducteur réside dans les sommes massives d’argent allouées à l’intelligence artificielle.

Pourquoi est-ce important ? Pendant des années, la Big Tech a été le pari le plus sûr du marché car elle générait des montagnes de liquidités. Ne vous méprenez pas, ils continuent de le générer. Mais maintenant, la course à l’IA ronge cet argent et les investisseurs se demandent combien de temps ils pourront continuer à le financer. Alphabet, Microsoft, Amazon et Meta devraient dépenser plus de 700 milliards de dollars cette année en centres de données, puces et réseaux, comme l’a partagé Reuters.

Les chiffres. Selon le dernier rapport trimestriel d’Alphabet, les revenus ont augmenté de 25 % pour atteindre 127,6 milliards de dollars, et les revenus de Google Cloud ont réussi à générer plus du double de ceux de la même période de l’année dernière, atteignant près de 31 milliards de dollars. Vu de cette façon, il semble que tout va bien. Néanmoins, le titre a chuté de près de 13 % jeudi et la valeur de l’entreprise est passée de 3,97 milliards de dollars à 3,46 milliards de dollars. D’un seul coup.

Deux problèmes expliquent pourquoi :

• Les recherches ralentissent. Le même rapport précise que la publicité sur la recherche Google a augmenté de 12 % sur un an, en dessous des 17 % du deuxième trimestre et des 19 % du premier. Au total, Alphabet a généré 82 milliards de dollars de revenus publicitaires ce trimestre, un chiffre inférieur aux attentes de Wall Street de 83,4 milliards de dollars, selon Reuters.
• Flux de trésorerie négatif. Alphabet a enregistré un flux de trésorerie disponible négatif de 9,1 milliards de dollars, son deuxième trimestre négatif consécutif après des décennies de chiffre d’affaires stagnant. Le flux de trésorerie disponible est ce qui reste une fois qu’une entreprise a payé ses opérations et ses investissements. Être négatif indique que vous dépensez plus que ce que vous gagnez. Et vous pouvez imaginer pourquoi les dépenses dépassent les revenus : l’IA.

L’IA dévore les affaires. Philipp Schindler, directeur commercial de Google, a imputé le ralentissement des annonces de recherche en partie à l’utilisation accrue du mode AI, la version de recherche de type chatbot que Google cherche encore à monétiser, rapporte Reuters. En d’autres termes, l’intelligence artificielle que Google construit semble affaiblir le produit qui la finance.

Méta et Amazon. Même modèle :

• But. Les actions ont chuté de près de 7 % après que la société a annoncé un flux de trésorerie disponible négatif de 2,12 milliards de dollars et a relevé ses prévisions de dépenses en capital pour 2026 dans une fourchette de 135 à 145 milliards de dollars, selon CNBC. Et une mauvaise affaire pour les marchés du crédit, puisque désormais le coût de l’assurance de la dette de Meta en cas de défaut atteint un niveau record. Les revenus sont cependant restés solides, en hausse de 26 % à 64,6 milliards de dollars.
• Amazone. Selon le dernier rapport, les ventes ont augmenté de 11 % pour atteindre 201 milliards de dollars, mais son flux de trésorerie de 42 milliards de dollars était également négatif. Les actions ont chuté de 6 % après les heures d’ouverture. Son PDG, Andy Jassy, ​​​​a défendu ces dépenses en affirmant qu’Amazon possède deux entreprises potentielles d’un billion de dollars, en soulignant ses puces internes et sa plate-forme d’IA Bedrock. Il admet qu' »il serait plus confortable » d’étaler les coûts sur 25 ans, mais ajoute que « ce n’est pas le monde dans lequel nous vivons ».

Dieu merci, le nuage est là. C’est le seul endroit où l’argent revient clairement dans la plupart des grandes entreprises technologiques. Dans le cas d’Alphabet, le carnet de commandes de Google Cloud a atteint 561 milliards de dollars. Et concernant les dépenses en matière d’IA, le problème pour ces entreprises est qu’il existe un certain scepticisme sur le marché, car construire des capacités aujourd’hui ne garantit pas que la demande les couvrira demain. Et Alphabet a déjà déclaré que ses dépenses en capital pour 2027 augmenteraient considérablement, passant de 195 milliards de dollars à 205 milliards de dollars.

Microsoft. C’est la seule entreprise parmi les quatre grands qui, dans une certaine mesure, a stoppé la débâcle. Et comme nous l’avons récemment signalé, son chiffre d’affaires a augmenté de près de 20 % pour atteindre 92 milliards de dollars, Azure a augmenté de 48 % et son flux de trésorerie disponible (très positif) a atteint 19,6 milliards de dollars, soit environ 1 milliard de dollars de plus que les prévisions. Reuters affirme que les actions ont augmenté de plus de 5 % après les heures d’ouverture, bien qu’elles aient chuté de 1 % le lendemain.

Images | Simseo avec Magnifique

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