Les hyperscalers ont des milliers de puces IA déballées pour une raison simple : les centres de données ne sont pas opérationnels en un jour

En 2026, quatre grandes entreprises technologiques dépenseront 760 milliards de dollars en IA. Cet investissement comprend les puces, mais aussi l’énergie et les infrastructures : tout ce qui est nécessaire pour continuer à faire évoluer la technologie. En résumé, Microsoft investira 190 milliards de dollars, un investissement brutal dont on ne sait pas exactement quand il commencera à porter ses fruits.

Et une enquête publiée par The Guardian met de l’huile sur le feu en pointant du doigt des mathématiques qui ne tiennent pas la route, des puces d’IA prêtes à l’emploi et des centres de données qui ne peuvent pas suivre le rythme des hyperscalers.

En bref. Ce 17 août, le journal britannique a publié un rapport basé sur des documents internes à Microsoft auxquels il affirme avoir eu accès. Ils y remettent en question l’un des piliers de l’histoire que Microsoft construit depuis deux ans : être l’un des fers de lance de l’intelligence artificielle. La raison en est que, selon les documents auxquels ils ont eu accès, le nombre réel de puces avancées installées dans ses centres de données diffère de ce que l’entreprise dit publiquement sur ses capacités d’IA.

Toute la stratégie de Microsoft autour d’Azure, de Copilot et même de son alliance avec OpenAI repose sur l’idée qu’ils disposent de suffisamment de puissance de calcul pour soutenir la croissance promise aux investisseurs. Si cette capacité est inférieure à celle annoncée, le marché commencerait à se poser des questions sur le rythme réel du déploiement de l’IA, et c’est l’essentiel de l’enquête du Guardian.

Des maths qui ne collent pas. Selon les informations auxquelles ils auraient eu accès, Microsoft s’était fixé comme objectif interne d’avoir 1,8 million de puces IA installées dans ses centres de données d’ici fin 2024. Près de deux ans plus tard, et après un énorme investissement, le chiffre actuel avoisinerait les 2,2 millions de puces.

Cet objectif aurait été atteint, mais rappelons-nous que c’était pour la fin de 2024, avant les énormes investissements réalisés en 2025 et jusqu’à présent en 2026. Des estimations externes avaient calculé à ce stade des chiffres supérieurs à ces 2,2 millions de puces. Le Guardian cite des sources externes qui vont dans le même sens, l’une étant un analyste spécialisé dans Nvidia qui assure qu’il s’attendait à ce que Microsoft dispose à ce stade de plus de puces qu’il ne semble finalement en avoir.

Ces sources s’appuient sur l’énergie pour faire leurs estimations. D’ici 2024, Microsoft affirmait avoir déjà installé 5 GW de capacité de centre de données, et des rapports financiers récents suggèrent qu’ils ont ajouté 5 GW supplémentaires de capacité de centre de données au cours des deux dernières années. Ces 10 GW, selon les estimations, impliqueraient que l’entreprise devrait disposer de 6,4 millions de GPU en état de marche. De 2,2 millions selon The Guardian à ces 6,4 millions, il y a un énorme bond.

La réponse. Microsoft n’a pas fait de déclarations avec des données spécifiques. Il s’est limité à ne pas nier l’existence d’un écart, mais à affirmer que les calculs de la recherche sont basés sur des données incorrectes… sans toutefois préciser lesquelles. Il est peut-être vrai que Microsoft possède les puces et que le problème est ailleurs : dans les bâtiments eux-mêmes qui devraient abriter ce matériel.

Récit anti-bulle. Nous parlons depuis des mois de l’intelligence artificielle et de la question de savoir s’il s’agit d’une bulle ou non. Même les dirigeants des entreprises les plus intéressées par le fait que ce ne soit pas le cas se sont prononcés avec prudence sur le sujet, à l’exception de Jensen Huang, PDG de Nvidia, qui affirme qu’il n’y a pas de bulle. En aucun cas. L’argument est qu’il ne peut pas y avoir de bulle si le segment ne gonfle pas à un rythme encore plus rapide car, même s’ils peuvent produire le matériel, il y a une limite aux bâtiments eux-mêmes.

Les procédures d’obtention des permis et la construction des installations elles-mêmes agissent comme un frein, de sorte qu’elles ne peuvent pas évoluer autant qu’elles le souhaiteraient, ce qui fait évoluer le marché à un rythme plus naturel. Lors de certaines apparitions publiques, le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a suivi le même chemin, affirmant que le problème sous-jacent n’est pas tant le manque de puces que l’incapacité de les connecter à temps parce qu’elles n’ont pas d’électricité ni de bâtiments.

Cela correspond à l’immense centre de données de Fairwater, dans le Wisconsin. Dans des articles plus contradictoires, Nadella a affirmé en avril que le centre de données était déjà opérationnel, mais les images satellite suggèrent que seule une petite partie du bâtiment était terminée. C’est ce qui les oblige à avoir des milliers de puces non connectées car il n’y a pratiquement aucun endroit où les connecter.

Les dépenses restent rationnelles. Les explications de Microsoft font partie d’une manœuvre pour se défendre contre les doutes sur la bulle susmentionnée. Le problème n’est pas un manque de puces ou de demande, mais une construction de bâtiments et de connexions énergétiques qui n’avancent pas au même rythme que les achats de matériel.

Face au débat sur l’existence de la bulle, c’est essentiel car si le goulot d’étranglement était le manque de demande ou des dépenses sans retour, ce qu’investissent les Big Tech serait le signe d’un surinvestissement spéculatif. Mais comme le goulot d’étranglement se situe ailleurs qu’ils ne peuvent pas le contrôler, la demande informatique continuerait à être supérieure à ce que l’industrie est déjà capable d’offrir, ce qui justifie la poursuite des investissements.

C’est quelque chose qui soutient l’argument selon lequel les dépenses sont toujours rationnelles, mais comme pour les mathématiques soulignées par The Guardian, le fait que Nadella dise que Fairwater fonctionne déjà, on découvre qu’elle n’est pas prête et puis c’est Microsoft lui-même qui dit que seule une partie de cela fonctionne n’aide pas à créer beaucoup de confiance.

Propre silicium. Cependant, cela ne s’arrête pas et Microsoft continue de préparer son entrée sur le segment des puces dans le but de réduire sa dépendance envers Intel, AMD et surtout Nvidia. Début 2026, ils ont présenté Maia, un silicium personnalisé avec lequel ils cherchent à rattraper Amazon et Google, leurs principaux rivaux dans ce domaine et qui disposent de leurs propres puces spécialisées dans l’inférence.

Parce que c’est autre chose, avec l’IA entrant dans le domaine de l’inférence, la puissance ne sera plus nécessaire uniquement pour l’entraîner. Cette formation est un événement ponctuel, mais pour répondre aux appels des agents et des utilisateurs, une énorme capacité d’inférence est nécessaire, ce qui se traduit par plus d’installations, plus de puces, plus d’énergie et plus… tout.

Ce qui semble clair, c’est que, où que se trouvent les puces et que les comptes de Microsoft et du Guardian s’additionnent ou non, le goulot d’étranglement réside dans l’infrastructure, et les hyperscalers vont faire pression sur ces bâtiments et ces connexions électriques pour qu’ils soient installés le plus rapidement possible. C’est précisément ce qui se passe avec les mégacentres de données d’Aragon qui subissent des évaluations environnementales hâtives pour accélérer les procédures.

Images | NVIDIA, Matériaux appliqués

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