Les commandes de grosses puces OpenAI éclipsent ses revenus – pour l’instant
OpenAI commande pour des centaines de milliards de dollars de puces dans la course à l'intelligence artificielle, soulevant des questions parmi les investisseurs sur la manière dont la startup financera ces achats.
En moins d'un mois, la startup de San Francisco derrière ChatGPT s'est engagée à acquérir la quantité stupéfiante de 26 gigawatts de processeurs de données sophistiqués de Nvidia, AMD et Broadcom, soit plus de 10 millions d'unités qui consommeraient une énergie équivalente à 20 réacteurs nucléaires standards.
« Ils auront besoin de centaines de milliards de dollars pour respecter leurs obligations », a déclaré Gil Luria, directeur général de DA Davidson, une société de conseil financier.
Le défi est de taille : OpenAI ne s’attend pas à être rentable avant 2029 et prévoit des milliards de pertes cette année, malgré un chiffre d’affaires d’environ 13 milliards de dollars.
OpenAI a refusé de commenter sa stratégie de financement.
Cependant, dans une interview accordée à CNBC, le co-fondateur Greg Brockman a reconnu la difficulté de construire une infrastructure informatique suffisante pour gérer « l'avalanche de demande » en matière d'IA, notant que des mécanismes de financement créatifs seront nécessaires.
Financement créatif
Nvidia, AMD et Broadcom ont tous refusé de discuter d'accords spécifiques avec OpenAI.
Nvidia, basée dans la Silicon Valley, a annoncé son intention d'investir jusqu'à 100 milliards de dollars dans OpenAI sur plusieurs années pour construire la plus grande infrastructure d'IA au monde.
OpenAI utiliserait ces fonds pour acheter des puces à Nvidia dans un jeu de « financement circulaire », Nvidia récupérant son investissement en prenant une part dans OpenAI, l'un de ses plus gros clients et la société d'IA la plus dynamique au monde.
AMD a adopté une approche différente, en proposant à OpenAI des options pour acquérir des parts dans AMD – une transaction considérée comme inhabituelle dans les milieux financiers et un signe que c'est AMD qui cherche à s'emparer d'une partie de la vedette d'OpenAI auprès des investisseurs.
« Cela représente une autre dynamique malsaine », a déclaré Luria, suggérant que cet arrangement révèle le désespoir d'AMD de rivaliser sur un marché dominé par Nvidia.
S'écraser ou s'envoler ?
Les enjeux ne pourraient pas être plus élevés.
Le co-fondateur et PDG d'OpenAI, Sam Altman, « a le pouvoir de faire s'effondrer l'économie mondiale pendant une décennie ou de nous emmener tous vers la terre promise », a écrit Stacy Rasgon, analyste principale de Bernstein Research, dans une note aux investisseurs ce mois-ci.
« Pour l'instant, nous ne savons pas ce qui est prévu. »
Selon Luria, même vendre des parts dans OpenAI à sa valorisation actuelle de 500 milliards de dollars ne couvrira pas les engagements de la startup en matière de puces, ce qui signifie que l'entreprise devra emprunter de l'argent.
Une possibilité : utiliser les puces elles-mêmes comme garantie pour des prêts.
Pendant ce temps, des concurrents aux poches bien garnies comme Google et Meta peuvent financer leurs efforts en matière d’IA grâce aux énormes bénéfices générés par leurs activités de publicité en ligne – un luxe qu’OpenAI n’a pas.
Ces dépenses effrénées ont suscité des inquiétudes quant à une bulle spéculative rappelant la frénésie Internet de la fin des années 1990, qui s'est effondrée et a anéanti des investissements massifs.
Cependant, certains experts voient des différences essentielles. « Il existe aujourd'hui une demande très réelle pour l'IA, d'une manière qui semble un peu différente de celle du boom des années 1990 », a déclaré Josh Lerner, professeur de banque d'investissement à la Harvard Business School.
L'analyste de CFRA, Angelo Zino, a souligné la croissance remarquable d'OpenAI et les plus de 800 millions d'utilisateurs de ChatGPT comme preuve qu'une approche de partenariat en matière de financement est logique.
Lerner reconnaît néanmoins l'incertitude : « C'est un véritable dilemme. Comment équilibrer ce potentiel futur avec la nature spéculative » de ses investissements aujourd'hui ?
