Le paradoxe d’Apple : l’entreprise la plus valorisée au monde n’a aucun intérêt à investir dans la fièvre des centres de données

Les Big Tech investissent des fortunes absolues dans les centres de données. Presque tous semblent vouloir se préparer à répondre à la demande colossale de capacité de calcul pour les tâches d’IA. Il existe pourtant une exception curieuse et surprenante.

De l’argent, de l’argent et encore de l’argent. Les grandes entreprises technologiques ont déployé tous leurs efforts dans des plans d’investissement de plusieurs milliards de dollars dans les centres de données tout au long de 2025. Amazon, Google, Meta et Microsoft ont investi conjointement plus de 416 milliards de dollars en investissements en 2025, soit 66 % de plus que les 251 milliards de dollars de 2024. Google a atteint 91,5 milliards de dollars, marquant un nouveau record absolu ; L’investissement de Meta a atteint 72,2 milliards de dollars et celui de Microsoft, 118 milliards.

D’ici 2026, l’escalade se poursuit : Amazon, Microsoft, Alphabet et Meta engageront ensemble environ 725 milliards de dollars dans les infrastructures d’IA en 2026, soit 77 % de plus qu’en 2025, et les analystes prévoient déjà que ce chiffre dépassera le mille milliards en 2027. Pour nous donner une petite idée de ce que signifie ce chiffre, il est supérieur au PIB de la Suède en 2025 (662 000 millions), à celui d’Israël. (610 milliards) et celui de Singapour (574 milliards).

Pomme. Cependant, chez Apple, les choses sont très différentes, et ses Capex pour 2025 sont restés presque stables par rapport à 2024 avec un investissement total de 12 715 millions de dollars. C’est certes un chiffre notable, mais on est loin des 20 milliards de dollars qu’Apple prévoit d’investir en 2026.

Et c’est elle qui a le plus d’argent. Il est également intéressant de comparer l’investissement que feront ces entreprises par rapport à leur capitalisation boursière. Amazon est ici le plus gros pari : ses investissements équivaut à environ 7,63 % de sa capitalisation boursière actuelle, suivi par Microsoft, avec 6,67 %. Plus loin derrière figurent Alphabet, avec environ 4,49 %, et Meta, avec environ 3,04 % ; En revanche, Apple, qui reste l’entreprise la plus valorisée au monde, dispose de dépenses d’investissement de seulement 0,29 % de sa valeur marchande.

Les règles de Wall Street. Les décisions de ces entreprises semblent fortement influencées par le comportement des marchés boursiers. La présentation des résultats financiers et des prévisions à court terme a provoqué une sorte d’effet contagieux : si nous n’investissons pas une fortune dans les centres de données, les actionnaires vont nous punir beaucoup, semble avoir dit la Big Tech avec ces chiffres colossaux.

Le grand bénéficiaire est NVIDIA. En attendant, il est probable que le grand bénéficiaire de ces investissements colossaux sera NVIDIA, qui sera celui qui recevra une bonne partie de cet argent si tout continue sur la tendance actuelle. Il y aura sans aucun doute d’autres bénéficiaires dans ce domaine, mais les investissements de NVIDIA sont relativement ridicules, tant par rapport à ces sociétés que par rapport à sa capitalisation boursière actuelle (4,75 milliards de dollars).

Apple va à un rythme différent avec l’IA. La firme de Cupertino semble clairement avoir une stratégie bien différente de ses rivales sur ce segment. Google et Apple ont signé une collaboration pour la prochaine génération de leur assistant qui sera basée sur les modèles Gemini et la technologie cloud de Google pour alimenter les futures fonctionnalités Apple Intelligence, y compris un Siri plus personnalisé.

Le déploiement final a eu lieu lors de la WWDC 2026 : Apple a présenté « Siri AI », une nouvelle version de l’assistant intégré à son système Apple Intelligence développé en collaboration avec les modèles Gemini de Google. Le sentiment, même en interne, est que chez Apple, ils sont clairement des adeptes et cela ne va pas changer pour le moment.

Images | Unsplash (Bangyu Wang)

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