La grande couverture de l’IA est une entreprise qui ne fait pas affaire avec l’IA mais avec quelque chose de plus important : ses données.

Databricks a clôturé un tour de table de plus de 7 milliards de dollars (5 milliards de capitaux propres et 2 milliards de dollars de dette) qui valorise l'entreprise à 134 milliards de dollars. C’est un chiffre vertigineux pour une entreprise dont la grande majorité des gens n’ont jamais entendu parler.

Techniquement, la société de San Francisco n’est pas non plus une société d’IA. Son activité est la gestion et l'analyse de données à l'échelle de l'entreprise. Databricks fournit l'infrastructure invisible qui permet à d'autres entreprises de stocker, traiter et extraire de la valeur d'énormes quantités d'informations.

Sans cela, la formation de modèles d’IA serait impossible.

Pourquoi c'est important. Databricks est la couverture de l'IA. OpenAI, NVIDIA ou Google font la une des journaux, mais ce sont des entreprises comme celle-ci qui construisent la plomberie qui rend tout le reste possible.

Sa valorisation est de 134 milliards. Sans jamais avoir été rendu public. Cela le place encore au-dessus des géants technologiques établis. C'est au niveau de Qualcomm ou de Sony. Bat Xiaomi ou Adobe. Et cela avec un modèle économique moins mais plus rentable : une infrastructure B2B qui laisse des marges brutes supérieures à 80 %.

En chiffres. Les chiffres de Databricks expliquent une croissance qui justifie l'enthousiasme de ses investisseurs.

• Les revenus annualisés ont dépassé 5,4 milliards de dollars au quatrième trimestre, avec une croissance de 65 % d'une année sur l'autre.
• Plus de 800 clients qui génèrent plus d'un million de dollars annuellement.
• Flux de trésorerie disponible positif au cours de la dernière année.
• Sa gamme de produits d'IA a dépassé 1,4 milliard de dollars de revenus avec un taux de rétention net de plus de 140 %.

Entre les lignes. La participation de JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Microsoft et de fonds souverains comme celui du Qatar au dernier tour en dit long : ces grands investisseurs parient sur l'infrastructure, pas sur l'application finale.

Le message implicite est quelque chose que nous entendons depuis les premiers mois qui ont suivi le moment ChatGPT : dans la course à l'IA, ceux qui vendent des pioches et des pelles peuvent gagner plus que ceux qui cherchent de l'or. Databricks fournit la plateforme sur laquelle les entreprises stockent leurs données propriétaires et entraînent leurs modèles personnalisés, ce que les API publiques d'OpenAI ou d'Anthropic ne peuvent pas offrir.

Oui, mais. Son PDG, Ali Ghodsi, a déclaré que « ce n'est pas le bon moment pour entrer en bourse », même si son entreprise remplit toutes les conditions financières pour le faire. La stratégie consiste à accumuler suffisamment pour résister à toute correction du marché comme celle de 2022.

Et étant donné le vertige que produit tout titre sur les chiffres des dépenses d’investissement, il est logique de prévoir une marge pour ce qui pourrait arriver.

Le contexte. Les Databricks représentent un changement important dans la façon dont le secteur technologique est structuré.

1. Pendant des années, les entreprises SaaS traditionnelles ont dominé le paysage B2B.
2. Désormais, les infrastructures d’IA et les plateformes de données atteignent des valorisations similaires, voire supérieures.

L'entreprise s'étend également au-delà de ses activités traditionnelles avec des produits comme Lakebase, une base de données spécialement conçue pour les agents IA. Ou encore avec Genie, un assistant conversationnel qui permet aux collaborateurs d'interroger des données professionnelles en langage naturel.

• Si Databricks réalise une introduction en bourse solide dans un environnement où les valorisations technologiques sont plus étroitement surveillées que jamais, cela démontrerait que les marchés sont prêts à payer des primes très élevées pour l’infrastructure d’IA, et pas seulement pour des modèles tape-à-l’œil.
• Et cela changerait les règles du jeu pour des dizaines d’entreprises similaires opérant dans l’ombre.

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Image en vedette | Databricks et Simseo avec Mockuuups Studio