La « bulle » de Nvidia : la technologie IA qui ferait grimper le cours de son action serait « surévaluée »
NonVidia est dans une « bulle » et la technologie d'intelligence artificielle qui détermine le cours de l'action du géant des puces est « surévaluée ». Le hedge fund l'a annoncé Gestion Elliott aux investisseurs.
La société basée en Floride, qui gère environ 70 milliards de dollars d'actifs, a déclaré dans une récente lettre adressée à ses clients – rapportée par le Financial Times – que les actions de mégacap les entreprises technologiques, notamment Nvidia, se retrouvent dans un « pays de bulles ».
Elliott Management a ajouté qu'il est « sceptique » quant au fait que les grandes entreprises technologiques continuent d'acheter les unités de traitement graphique du fabricant de puces en volumes aussi élevés, et que l'IA est « surévaluée avec de nombreuses applications qui ne sont pas prêtes pour les heures de grande écoute ».
De nombreuses utilisations présumées de l’IA « ne seront jamais économiquement efficaces, ne fonctionneront jamais correctement, consommeront trop d’énergie ou se révéleront peu fiables », a-t-il déclaré.
Les stocks de puces chutent
L'avertissement du hedge fund intervient alors que les actions de puces, qui ont connu un énorme rallye motivé par l'enthousiasme des investisseurs pour le potentiel de l'IA générative, s’explique par la crainte que les grandes entreprises continuent à investir massivement dans l’IA.
Les actions de Intel a chuté de 20 pour cent après la fermeture du marché américain le 1er août, après que le fabricant de puces a révélé son intention de a supprimé environ 15 000 emplois.
Nvidia domine le marché des processeurs puissants nécessaires à la création et au déploiement de grands systèmes d'IA, comme la technologie derrière ChatGPT d'OpenAI.
Des entreprises comme Microsoft, Meta et Amazon ont dépensé des dizaines de milliards de dollars pour construire une infrastructure d’IA au cours des derniers mois, une grande partie de ce capital allant à Nvidia. Dans le même temps, bon nombre de ses plus gros clients développent également leurs propres puces concurrentes.
L'action Nvidia a chuté plus de 20 pour cent depuis fin juin, lorsqu'elle est rapidement devenue la plus grande entreprise au monde avec une capitalisation boursière de plus de 3,3 billions de dollars, alors que l’inquiétude quant à la durabilité des investissements dans l’IA s’est installée à Wall Street.
Cependant, le fabricant de puces est toujours inquiet 120 pour cent cette année et au-delà 600 pour cent depuis le début de l’année dernière.
L’IA a peu d’utilité réelle, elle n’est pas à la hauteur du battage médiatique
Dans la lettre, Elliott informe ses clients qu'il a largement évité les actions en bulle, telles que les « Magnificent Seven ». Les documents réglementaires montrent qu'Elliott détenait une petite position, d'une valeur d'environ 4,5 millions de dollars, dans Nvidia fin mars, même si l'on ne sait pas combien de temps il l'a détenue.
Le fonds spéculatif s’est également montré prudent quant aux paris contre les grandes valeurs technologiques à succès.
Elliott, fondée par le milliardaire Paul Singer en 1977, a ajouté dans sa lettre à ses clients que, jusqu'à présent, l'IA n'avait pas tenu ses promesses d'énormes gains de productivité.
« Il y a peu d'utilisations réelles », a-t-il déclaré, au-delà de « résumer les notes de réunion, générer des rapports et aider au codage informatique ».
L’IA, a-t-il ajouté, est en fait un logiciel qui n’a jusqu’à présent pas fourni « une valeur à la hauteur du battage médiatique ».
Quand la bulle du marché des puces pourrait-elle éclater ? Elliott pense que cela pourrait se produire si Nvidia publiait des chiffres décevants et « rompait le charme ».
