entre dans le groupe restreint des milliards de dollars et ne cesse de croître grâce à l'IA

ChatGPT a déclenché un festival sur le segment des semi-conducteurs. On l'a vu toute l'année avec une NVIDIA déchaînée grâce à ses puces IA. Ce n'est pas le seul, car TSMC a également connu une croissance significative. Curieusement, il existe une entreprise qui, sans trop faire de bruit, est devenue un autre acteur majeur du marché : Broadcom.

Quand Broadcom a tenté de racheter Qualcomm. Beaucoup de choses se sont passées depuis que Broadcom a tenté de racheter Qualcomm en 2018. Ce dernier a rejeté le mouvement. Cette tentative a également été bloquée par l’administration Trump, car elle estimait que l’entreprise – originaire de Singapour, bien que son siège social soit aux États-Unis – était trop proche d’éventuels intérêts chinois. Peu importe que Broadcom n’ait pas obtenu ce qu’il voulait : il s’en est très bien sorti sans Qualcomm.

Bienvenue dans le club des mille milliards de dollars. Vendredi dernier, les actions de Broadcomm ont augmenté d'un incroyable 24 % sur le NASDAQ. Ce fut le meilleur jour de leur histoire et, grâce à cette hausse, ils ont réussi à devenir l'une des dix entreprises qui dépassent aujourd'hui une valorisation de mille milliards de dollars. C'est la huitième entreprise américaine à y parvenir : seules Saudi Aramco et TSMC entrent dans ce groupe d'élus, étant des entreprises d'autres pays.

Acquisitions et diversification. Bien que Broadcom se soit toujours concentré sur les semi-conducteurs, l'entreprise se diversifie depuis plusieurs années dans le monde des logiciels et des infrastructures en tant que service. Il l’a fait grâce à des acquisitions particulièrement marquantes, et pour certaines particulièrement colossales :

• CA Technologies (juillet 2018) : société qui développe des solutions cloud et des logiciels d'entreprise. 19 milliards.
• Symantec (août 2019) : éditeur de logiciels de sécurité. 10,7 milliards de dollars
• VMware (mai 2022) : entreprise qui développe des logiciels et des solutions de virtualisation. 61 milliards de dollars.

Mais c'est l'IA qui détermine sa valeur. Même si cette diversification porte ses fruits, ce qui a réellement stimulé la croissance de Broadcom ces derniers mois a bien sûr été l’IA. Au cours du quatrième trimestre fiscal, ses revenus dans ce domaine ont augmenté de 150 % pour atteindre 3,7 milliards de dollars. Une partie de ces revenus est due à ses produits de connectivité, utilisés pour interconnecter des milliers de puces IA dans les grands centres de données. Sa division infrastructures a presque triplé ses revenus par rapport à la même période de l'année dernière.

Chez Broadcom, ils n'ont pas de GPU, mais plutôt un XPU. L'entreprise développe ses propres puces d'IA, qu'elle appelle XPU (eXtreme Processing Units). Il s’agit d’accélérateurs destinés au calcul haute performance (HPC) et à l’IA. La clé de ces puces n’est pas seulement leur puissance ou l’utilisation de la mémoire HBM : c’est leur efficacité. Selon le constructeur, sa technologie 3.5 XDSiP (3.5D) pour ses XPU permet une réduction de consommation jusqu'à 10 fois par rapport aux méthodes traditionnelles. Compte tenu de la forte consommation imposée par les puces d’IA et les centres de données, disposer de solutions très efficaces est particulièrement important pour les majors technologiques, qui achètent ces puces par milliers.

Mais NVIDIA, c'est beaucoup de NVIDIA. Néanmoins, NVIDIA est encore loin et sa croissance a été particulièrement explosive. Le graphique montre l'évolution du marché boursier sur la base de 100, ce qui permet de montrer la croissance relative et les performances comparatives. Les données montrent clairement que l'entreprise de Jensen Huang traverse actuellement une période très douce. Bien plus que ce que Broadcom ou TSMC ont connu jusqu’à présent. L’évolution d’Intel, par exemple, a été quasiment stable. AMD ne se porte pas particulièrement bien non plus, et en fait, sa capitalisation boursière (205 milliards de dollars) a chuté de 13,5 % depuis le début de l'année. Une fois de plus, la faute en revient à son rôle encore modeste dans le domaine de l’IA, où son grand concurrent domine tout de manière impériale.

Capitalisations de scandale. Cette année, la croissance de la capitalisation boursière de NVIDIA a été de 170% et elle se bat déjà avec Microsoft et Apple : tous trois dépassent facilement les trois milliards de dollars, un chiffre absolument impensable il y a quelques années. Néanmoins, la croissance de la capitalisation boursière de Broadcom en 2023 (97,31 % selon CompaniesMarketCap, celle de NVIDIA cette année-là était de 235,88 %) et en 2024 (127,75 %) est également exceptionnelle, et si ces taux se poursuivent, nous sommes face à l'un des protagonistes du segment technologique. à court et moyen terme.

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