Effondrement historique de la bourse américaine : les grandes entreprises technologiques sont en baisse entre 9% et 19% en ce moment

La joie a été de courte durée à Wall Street. Un jour seulement après que les marchés boursiers américains ont célébré les résultats des élections législatives avec des hausses significatives, les perspectives ont complètement changé. Les investisseurs bradent les valeurs technologiques à un rythme qui provoque de fortes baisses, notamment chez les fabricants de semi-conducteurs. Derrière ce mouvement se cache une inquiétude qui va au-delà d’une mauvaise journée de bourse : la crainte que l’expansion de l’intelligence artificielle se heurte à des obstacles et ne puisse maintenir le taux de croissance que le marché avait anticipé.

L’ampleur de la baisse est mieux appréciée lorsque l’on met les chiffres sur la table. Selon les données publiées par Associated Press à 19h46. Jeudi 5 novembre, heure de la péninsule espagnole, le Nasdaq Composite a chuté de 5,2%, tandis que le S&P 500 a perdu 3,9% et le Dow Jones a perdu 3,1%. Il s’agit de références d’une séance encore ouverte, pas de résultats de clôture définitifs, mais ils permettent de vérifier que les ventes ont affecté les trois principaux indices américains. La sanction a été particulièrement sévère sur le Nasdaq, où les entreprises technologiques ont un poids important.

L’impact se fait également sentir dans certaines des entreprises qui ont le plus profité de l’essor de l’intelligence artificielle. Si l’on examine les cotations individuelles, on constate des pertes particulièrement prononcées chez les fabricants de semi-conducteurs, mais aussi chez les entreprises liées aux centres de données. Dans cette même mise à jour d’Associated Press, ce sont quelques-unes des baisses enregistrées au cours de la session.

• Nvidia : baisse de 8,7%.
• AMD : chute de 15,5%.
• CoreWeave : a chuté de 12,5 %.
• GE Vernova : perd 7,7%.

L’une des préoccupations qui permet de comprendre ce scénario concerne l’argent nécessaire pour soutenir l’expansion de l’intelligence artificielle et la rentabilité que ces investissements peuvent offrir. Comme l’a documenté Reuters, la construction de centres de données nécessite d’énormes dépenses en processeurs, en infrastructures électriques et en systèmes de refroidissement, tandis que les revenus futurs restent sujets à l’incertitude. Daniel Pinto, vice-président de JPMorgan, a averti le 3 novembre, selon l’agence, que le marché pourrait s’attendre à une croissance trop rapide des revenus et des bénéfices des entreprises liées à l’IA. Une révision à la baisse de ces attentes pourrait également affecter les fabricants qui fournissent la technologie nécessaire à cette expansion.

La peur des investisseurs après les élections

À ce scénario s’ajoutent les résultats des élections législatives américaines du 3 novembre. Les démocrates ont obtenu la majorité dans les deux chambres du Congrès, dont ils assumeront le contrôle en janvier 2027, et ont remporté des victoires dans des États comme le Texas et la Géorgie, importants pour l’expansion des centres de données. Selon Reuters, les investisseurs craignent qu’une surveillance accrue et d’éventuelles restrictions étatiques et locales, notamment en matière de permis, ne retardent les nouvelles installations. Les analystes d’UBS estiment que d’éventuelles suspensions de projets pourraient mettre en danger environ 30% de la capacité supplémentaire prévue pour 2028 aux Etats-Unis. Il s’agit d’une estimation pour les projets futurs, et non pour les installations dont l’annulation est confirmée.

Au-delà de ces inquiétudes, les analystes tentent également d’expliquer pourquoi les ventes sont si intenses. Mark Hackett, stratège de marché en chef chez Nationwide, a déclaré à Reuters que cette baisse était principalement due aux ventes institutionnelles et à la réduction des positions à effet de levier des hedge funds. Sameer Samana du Wells Fargo Investment Institute souligne un autre changement possible dans les préférences des investisseurs : le capital pourrait se déplacer des sociétés évaluées pour leurs perspectives de croissance vers d’autres capables de générer des flux de trésorerie plus importants.

La question est désormais de savoir si ce choc boursier aura des conséquences au-delà des prix. Une baisse aussi prononcée semble refléter un changement important dans les attentes des investisseurs, même si cela ne signifie pas qu’ils abandonnent leurs projets d’expansion. Pour comprendre jusqu’où va le problème, il faudra vérifier, entre autres facteurs, si les projets commencent à prendre du retard.

Images | Romulo Queiroz

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