Du coup, Jensen Huang n'est plus sûr que NVIDIA va investir 100 milliards dans OpenAI

Nous devons parler. Ce n'est pas toi, c'est moi. Notre amour s'est brisé. C'est exactement ce qui semble se passer entre NVIDIA et OpenAI, qui vivaient il y a à peine quatre mois un moment idyllique. Le premier annonçait un investissement colossal de 100 milliards de dollars dans le second et tout indiquait que nous pourrions avoir devant nous un nouveau grand empire technologique. C’était le mariage le plus ambitieux de l’histoire de la technologie, mais aujourd’hui, ce mariage échoue.

« Il n'y a jamais eu de compromis. » Lors d'une réunion avec des journalistes à Taipei samedi, Jensen Huang a indiqué que NVIDIA « sera absolument impliqué » dans le nouveau cycle de financement qu'OpenAI est en train de réaliser. En fait, il a assuré que « nous investirons une grande somme d'argent, probablement l'investissement le plus important que nous ayons jamais fait », mais lorsqu'on lui a demandé si cet investissement dépasserait les 100 milliards de dollars, il a répondu « Non, non, rien de tel ».

En outre, comme le montre la vidéo du tweet inclus, il a précisé que « nous n'avons jamais dit que nous allions investir 100 milliards de dollars en un seul tour » et a souligné qu' »il n'y a jamais eu d'engagement ». « Nous avons été invités à investir jusqu'à 100 milliards de dollars et nous avons été honorés », a-t-il expliqué, tout en ajoutant que « nous examinerons chaque tour de financement séparément ».

Aucun accord contraignant. En septembre 2025, NVIDIA a annoncé un « investissement stratégique » pouvant atteindre 100 milliards de dollars dans OpenAI. Il s’agissait d’un autre gigantesque cas de financement circulaire qui a apparemment rendu ces deux sociétés plus fortes et les autres plus faibles. Depuis quelques jours, on dit que cette annonce est floue et que l'accord selon le Wall Street Journal est gelé. Ils y indiquent que, selon Huang, ledit accord n'était pas contraignant et qu'il a critiqué en privé le manque de discipline d'OpenAI dans sa stratégie commerciale.

Une décennie d'amour. C'était en août 2016 et tout le monde connaissait NVIDIA mais presque personne ne connaissait OpenAI. Jensen Huang, PDG de NVIDIA, a clairement vu que l'entreprise avait du potentiel et a donc offert à Elon Musk un serveur DGX-1, son premier « supercalculateur de bureau » pour l'IA. OpenAI utilisait des GPU NVIDIA de plus en plus avancés pour développer son travail, et avec l'explosion de ChatGPT en 2022, OpenAI est devenu l'un des plus gros clients de GPU NVIDIA, qui à son tour achetait des actions d'OpenAI. La contrepartie a commencé.

Affrontement narratif. Les déclarations de Huang ont incité Sam Altman à vouloir rapidement faire la lumière sur l'affaire en disant que « nous espérons être un client gigantesque (de NVIDIA) pendant très longtemps » et en ajoutant que « je ne sais pas d'où vient toute cette folie ». Cependant, les déclarations des deux parties suggèrent qu'il existe des divergences d'opinions et une tension latente dans cet hypothétique engagement auquel elles étaient parvenues et qui n'a peut-être pas été communiqué ou clarifié de manière adéquate en septembre.

OpenAI a ses propres plaintes concernant NVIDIA. Reuters souligne qu'OpenAI est « insatisfait » de certaines puces d'IA de NVIDIA car, même si elles sont extraordinaires pour les tâches de formation de modèles – les préparer avant de les utiliser – elles ne sont pas si bonnes pour l'inférence. OpenAI chercherait des alternatives aux puces d'inférence et serait en pourparlers avec Cerebras et Groq pour leur fournir des puces d'inférence avancées. Voici un chapitre bonus : NVIDIA a conclu un accord avec Groq pour obtenir une licence (« pseudo-acquisition ») de la technologie de l'entreprise pour 20 milliards de dollars, ce qui a bloqué les négociations d'OpenAI avec Groq.

Et cherche d'autres copines. Sam Altman n'hésite pas à chercher des alternatives pour prospérer. Il l'a fait lorsque la relation avec Microsoft s'est rompue et qu'il a cherché d'autres petites amies telles que SoftBank, Oracle ou NVIDIA elle-même. Mais en réalité, il joue sur plusieurs fronts, puisqu'il est devenu actionnaire d'AMD, l'un des plus grands concurrents de NVIDIA. Mais il y a plus. Beaucoup plus.

Polyamour. Sans oublier qu'Amazon est en pourparlers avec Sam Atlman pour clôturer un investissement pouvant atteindre 50 milliards de dollars dans OpenAI. Ou encore qu'Altman mène également des négociations avec Softbank qui pourraient aboutir à un investissement de 30 milliards de dollars supplémentaires de la part de l'entreprise japonaise, qui avait déjà promis un investissement de 40 milliards de dollars il y a un an. Les montants sont vertigineux, mais OpenAI les traite comme si de rien n’était.

Dépendances et verrouillage inversé. En règle générale, les entreprises craignent de se retrouver enfermées dans une dépendance à l’égard d’un fournisseur comme NVIDIA. Ici, NVIDIA semble souffrir exactement du contraire : être piégé par un client (OpenAI). Si NVIDIA investit 100 milliards, cela devient trop dépendant du succès d'OpenAI. Si l'entreprise d'Altman faisait faillite ou changeait de cap, le trou dans le bilan de NVIDIA serait catastrophique. C'est une « destruction mutuelle assurée ».

Images | Hillel Steinberg | Village Mondial

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