Comment IBM surmonte le cyclone de l'intelligence artificielle
Au cours de ses 115 années d'existence, IBM a prouvé qu'il était passé maître dans l'art de la réinvention. Au milieu des années 1990, le pionnier du mainframe s'est sauvé de l'effondrement en déplaçant son centre de gravité vers le marché florissant des services informatiques. Une décennie plus tard, elle a vendu sa division PC en difficulté à Lenovo, un géant chinois.
Les années difficiles de l’ère du cloud
Au cours des cinq dernières années, « Big Blue » a connu une autre transformation profonde. Dans les années 2010, son modèle économique a été bouleversé par l’essor du cloud computing, qui a érodé non seulement les ventes d’ordinateurs centraux mais également les revenus liés à leur maintenance, les sous-traitants indiens à bas prix lui arrachant des parts de marché. Les revenus et les marges se sont amenuisés et les investisseurs se sont à nouveau désintéressés.
Le retour en bourse
Tout a changé au cours des trois dernières années, au cours desquelles l'action IBM a plus que doublé sa valeur. En termes de multiples de bénéfices nets, sa valorisation est désormais similaire à celle de Microsoft et d'autres champions du logiciel. Le 28 janvier, l'entreprise a annoncé que son chiffre d'affaires et son bénéfice net avaient augmenté respectivement de 8 % et 14 % en 2025, un net revirement après des années de stagnation. Comment a-t-elle fait ?
Le cloud hybride comme stratégie
Le redressement a commencé en 2019 avec l’acquisition de Red Hat, une plateforme qui aide les entreprises à gérer les charges de travail sur plusieurs centres de données. Au lieu de rivaliser avec Amazon, Google et Microsoft dans le cloud dit public, IBM a créé un middle tier qui lui permet de combiner les services des grands hyperscaler continuer à utiliser des mainframes sur site ou des cloud privés dédiés (également gérés par IBM) pour les activités les plus sensibles. Les acquisitions de HashiCorp et Confluent en 2024 et 2025 ont solidifié son rôle d'orchestrateur de cloud hybride.
Une IA conçue pour les entreprises
IBM s'est également taillé une place dans l'intelligence artificielle. L’entreprise expérimente cette technologie depuis des décennies – y compris sa célèbre victoire contre Garry Kasparov en 1997 – mais a raté la dernière vague de grands modèles linguistiques. Au lieu de concurrencer directement OpenAI et d’autres développeurs, il a lancé une série de petits modèles de langage, appelés Granite, destinés aux applications d’entreprise et moins exigeants en termes de puissance de calcul. Ces modèles «poids ouvert »accessibles via la plateforme watsonx, permettent aux entreprises de créer des agents IA formés sur leurs données.
La renaissance des services et du conseil
La croissance de l’IA a été tirée par un autre changement stratégique : la réorganisation des services. En 2021, IBM a scindé son activité d'externalisation en difficulté, désormais appelée Kyndryl, qui employait alors environ un quart de la main-d'œuvre. Une division de conseil plus petite mais hautement technique demeure, particulièrement utile alors que les clients sont confrontés au défi de l'IA.
Depuis 2023, IBM a signé des contrats de conseil liés à l'IA générative pour plus de 10 milliards de dollars et a commencé à numériser le travail de ses consultants, une évolution définie comme une évolution vers le « service as software ».
Matériel, mainframes et informatique quantique
Parallèlement, IBM continue d'innover dans son domaine d'origine : le matériel. Il reste de loin le leader mondial des mainframes. Le modèle z17, lancé l'année dernière, a connu un grand succès grâce également à la nouvelle puce Spyreconçu pour exécuter des modèles d’IA. L’entreprise est également à la pointe de l’informatique quantique. Selon McKinsey, le marché pourrait approcher les 100 milliards de dollars d’ici 2035. IBM ambitionne d’en capter environ 20 % en vendant des machines et en louant des capacités de calcul, dans le but de livrer Starling, un ordinateur quantique « tolérant aux erreurs », d’ici 2029.
Pourquoi IBM semble prêt pour la prochaine vague
Les investisseurs dans les entreprises technologiques traditionnelles sont devenus nerveux ces derniers mois face au risque d’être submergés par l’IA. En trois mois, les éditeurs de logiciels de l'indice S&P 500 ont perdu environ un septième de leur valeur. Accenture, le leader mondial des services informatiques, a vu ses actions chuter d'un quart en un an, craignant que les robots ne remplacent de nombreuses tâches. IBM, cependant, grâce à un portefeuille d'activités unique, semble bien positionné pour surmonter cette nouvelle phase de turbulences.
