OpenAI représente déjà 11 % des revenus de Microsoft. Et c’est une bonne et une mauvaise nouvelle.

Microsoft a clôturé son premier trimestre fiscal 2027 avec des bénéfices plus élevés, plus de croissance dans Azure et un flux de trésorerie que de nombreuses grandes technologies envieraient face aux énormes dépenses en IA. Ces bons chiffres ont visiblement apaisé une partie de la nervosité générale des investisseurs concernant le coût de développement de l’IA. Et quelques remarques intéressantes : son investissement dans OpenAI lui a également apporté un bon retour, et les résultats sont présentés juste après que l’entreprise a « invité » quelque 60 000 salariés à partir.

Les chiffres clés. Selon les diapositives, les revenus de ce trimestre ont atteint 92,3 milliards de dollars, soit 19 % de plus que l’année précédente et au-dessus des prévisions de Wall Street, selon le Wall Street Journal. Le bénéfice net a augmenté de 32% à 36,6 milliards de dollars, soit 4,92 dollars par action.

Le cloud sauve les meubles. Bien qu’il existe une incertitude sur les marchés quant à savoir si l’investissement de centaines de milliards dans l’IA portera ses fruits, Microsoft a donné un coup rassurant. Mais pas à cause de son activité IA, mais à cause d’Azure, son infrastructure cloud qui, selon les chiffres, a augmenté de 48 %, pour atteindre 33,2 milliards de dollars, soit une croissance supérieure à la croissance de 43 % du trimestre précédent. Microsoft Cloud, qui comprend Azure et le cloud Microsoft 365, a rapporté 63,9 milliards de dollars, en hausse de 30 %.

Réorganisation. Comme Satya Nadella, PDG de Microsoft, l’a détaillé dans sa lettre annuelle, l’entreprise allait avoir des nouvelles sur la manière dont elle présente ses résultats, et nous avons vu ce changement se matérialiser dans le dernier rapport. Microsoft l’a réorganisé en deux segments : « Agents et infrastructure » ​​et « Appareils et consommateurs ». Ici, ils fournissent également désormais des détails sur les revenus d’Azure en dollars chaque trimestre plutôt que simplement sur leur taux de croissance, ce qui permet une comparaison plus directe avec ses principaux concurrents, Amazon Web Services et Google Cloud. C’est également une autre façon de profiter d’Azure, qui est le service qui leur permet d’économiser de l’argent grâce à de nombreuses dépenses en IA.

Ainsi, dans son segment Agents et Infrastructure, la société a généré 76,8 milliards de dollars, en hausse de 25 %, couvrant Azure, Microsoft 365 et les produits serveurs. Et lorsqu’il s’agit de « Appareils et consommateurs », qui incluent Windows, Xbox et publi dans les recherches, ils ont généré 15,5 milliards de dollars, soit 3 % de moins.

Le facteur OpenAI. Microsoft affirme en outre que ses accords commerciaux avec OpenAI, y compris les paiements de partage des revenus, ont généré 10 milliards de dollars au cours du trimestre. Cela représente environ 11 % des ventes totales, contre environ 7 % pour l’exercice clos en juin, comme le rapporte Bloomberg.

Ce fait est intéressant car il montre à quel point leurs résultats dépendent de leur partenaire IA, un mariage qui a commencé du bon pied, mais peu à peu la relation s’est détériorée. La relation entre les deux sociétés a été restructurée en avril, après que la startup soit devenue une entreprise à but lucratif. Grâce à cela, Microsoft a acquis une participation dans OpenAI évaluée à environ 135 milliards de dollars. Cela permet à l’entreprise de maintenir l’accès à la technologie OpenAI jusqu’en 2032.

Dépenses et flux de trésorerie. Selon les chiffres, les dépenses en capital ont augmenté d’environ 30 % pour atteindre 45,2 milliards de dollars, ce qui est inférieur aux prévisions de l’entreprise en raison de l’arrivée tardive de certaines capacités de centres de données tiers, selon Jonathan Neilson, responsable des relations avec les investisseurs de Microsoft. Le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 18,6 milliards de dollars, soit environ 10 milliards de dollars de plus que les attentes des analystes, comme l’a partagé Reuters.

Au cours de ce trimestre, Microsoft affirme avoir ajouté 24 centres de données sur cinq continents, et la directrice financière Amy Hood s’attend à ce que les dépenses dépassent 50 milliards de dollars au cours du trimestre en cours.

Bien entendu, ces résultats sont bien plus positifs que les dépenses et les flux de trésorerie de ses concurrents les plus directs. Alphabet (la société mère de Google) a enregistré un flux de trésorerie disponible négatif de 9,07 milliards de dollars, et Meta a dépensé plus de liquidités qu’elle n’en a généré, ce qui n’était pas arrivé à l’entreprise depuis plus d’une décennie.

Windows et Xbox tombent. Les revenus des OEM et des appareils Windows ont chuté de 22 %. Microsoft attribue cela à l’augmentation des mises à niveau des PC avant la fin de la prise en charge de Windows 10, aux stocks élevés et à un marché des PC plus faible, selon The Verge.

En revanche, Xbox est toujours dans le marasme, puisque ses revenus ont chuté de 2 %. L’entreprise entend compenser ces coûts en invitant quelque 60 000 salariés à partir, en leur offrant leurs indemnités respectives. Cela représente environ un quart de ses effectifs. Un porte-parole de l’entreprise déclare que l’entreprise s’attend à une acceptation de ce plan comprise entre 3 et 5 % (moins de 3 000 personnes). Qu’arrivera-t-il aux 57 000 autres personnes ? Pour le moment, on n’en sait pas plus.

Prévisions. Microsoft estime son chiffre d’affaires entre 96 et 97,1 milliards de dollars pour le trimestre en cours et la croissance d’Azure entre 49 et 50 %. Hood a noté lors de la réunion que la société s’attend à conserver un flux de trésorerie disponible positif au cours de l’exercice 2027 et qu’elle lèvera des fonds « lorsque nous jugerons que cela est intéressant », comme l’a partagé Bloomberg.

Image de couverture | Simon Ray

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