Samsung gagne 19 fois plus qu’il y a un an. Les investisseurs ont réagi en faisant chuter le titre de 7%

Samsung a annoncé que son bénéfice d’exploitation a grimpé à 89 400 milliards de wons (58,4 milliards de dollars) au deuxième trimestre de 2026. Cela représente 1 810% de plus que ce qu’il a réalisé l’année dernière, c’est-à-dire qu’il a multiplié par 19 le chiffre réalisé au cours de la même période de 2025. Ce qui est curieux, c’est que cet exploit n’a pas été d’une grande utilité à court terme, car ses actions ont chuté de 6,9% selon l’indiquer dans Nikkei Asie. Que s’est-il passé ?

Un quartier magique. Le bénéfice d’exploitation du deuxième trimestre 2025 n’était que de 4 700 milliards de wons, un chiffre très modeste qui s’explique simplement : même si cela peut paraître incroyable aujourd’hui, l’industrie de la mémoire traversait à cette époque une crise majeure qui allait bientôt être complètement révolutionnée avec l’essor de l’IA et des centres de données d’IA. Ce qui a été réalisé lors de ce deuxième trimestre 2026 reste néanmoins colossal, et de fait Samsung a dépassé le résultat opérationnel de ses trois dernières années en un seul trimestre.

Maudits souvenirs. Alors que les utilisateurs subissent l’une des pires crises de l’histoire pour acheter ou mettre à jour nos appareils, les fabricants de semi-conducteurs connaissent un âge d’or. Selon Citi Research, les prix de vente moyens des DRAM et NAND ont augmenté respectivement de 44 % et 53 %… rien que ce trimestre. La demande en IA ne se limite plus aux modules HBM, mais également à la mémoire conventionnelle utilisée dans les téléphones mobiles, les ordinateurs ou les serveurs d’entreprise.

Mais les actions chutent. Malgré ces résultats, les actions ont chuté d’environ 7% sur la bourse sud-coréenne au cours des dernières 24 heures. Les analystes du Nikkei ont indiqué qu’il s’agissait là d’une « vente sur l’actualité » classique. Les investisseurs attendaient ces résultats depuis des mois et, en fait, l’action Samsung avait déjà multiplié sa valeur par cinq l’année dernière.

Tomber puis se relever ? Ce qui s’est passé lorsque ce maximum a été confirmé, c’est que beaucoup de ces investisseurs ont préféré prendre des bénéfices avant que la demande en IA ne soit plus durable et qu’il y ait un excès d’offre dans le secteur de la mémoire. Cela ne semble pas probable à court terme, et les fabricants eux-mêmes ont déjà fait savoir que la demande serait bien supérieure à l’offre au moins jusqu’en 2028. Il ne semble donc pas probable que les actions de Samsung baissent pendant une période prolongée, et si tout se passe comme il semble, il est raisonnable de penser qu’elles continueront en fait à augmenter. Attention : il ne s’agit pas de conseils financiers, c’est simplement ce que prédit le marché.

Correction du marché. D’autres entreprises du secteur ont également subi des baisses significatives. Dans la même séance SK Hynix, son grand rival, chute de 6,1% après s’être effondré de 11,2%. L’indice KOSPI – un peu comme l’IBEX 35 de la Corée du Sud – a chuté de 4,9% et l’impact s’est également fait sentir au Japon. Là, Koxia a chuté de plus de 12 % et SoftBank de plus de 4 %.

Toile de fond. La chute survient au moment même où SpaceX entre dans le prestigieux Nasdaq 100 et où l’introduction en bourse de SK Hynix aux États-Unis est également imminente (prévue pour le 10 juillet). Et ce n’est pas tout : il y a à peine une semaine, le président sud-coréen Lee Jae Myung a présenté un plan d’investissement public-privé avec Samsung et SK Hynix pour accroître la capacité de fabrication de puces dans le pays. Ce projet disposera théoriquement d’un billion de dollars de fonds (au Nikkei, on parle de 800 milliards, les chiffres dansent) et pourra encore renforcer le rôle de premier plan de ses deux grands bastions dans le monde des semi-conducteurs.

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