C'est devenu la banque centrale de l'IA

Nvidia est passé de la fabrication de cartes graphiques pour les mineurs de premier et de crypto après être devenus l'arbitre de l'avenir technologique. Sa maîtrise du marché des puces pour IA lui donne un pouvoir qui va au-delà de l'entreprise: il décide qui peut rivaliser et qui n'est pas dans la carrière de l'IA.

La régulation du flux de ressources critiques vers les entreprises qui en ont besoin pour survivre lui donne cette capacité, en tant que sorte de banque technologique centrale.

Le sentier monétaire. NVIDIA contrôle plus de 80% du marché des GPU pour l'IA (certaines sources attribuent plus de 90%), avec des marges bénéficiaires brutes qui dépassent 70%. Mais le vrai pouvoir n'est pas dans les chiffres, mais dans les listes d'attente.

Openai, Google, Meta et pratiquement toutes les entreprises qui aspirent à rivaliser dans les puces Nvidia H100 et H200. Le temps d'attente peut être d'un semestre et un an. La différence entre les obtenir ou ne détermine pas qui lance le prochain modèle révolutionnaire et qui est laissé pour compte.

Entre les bambalines. Jensen Huang, PDG de Nvidia, gère personnellement les affectations de puces les plus importantes. Un simple appel peut accélérer une commande ou le retarder indéfiniment. C'est un pouvoir qu'aucun exécutif technologique n'avait eu auparavant.

• Amazon et Microsoft ont essayé de développer leurs propres puces pour réduire la dépendance.
• Jusqu'à présent, les résultats sont médiocres par rapport à NVIDIA.
• AMD et Intel essaient de gagner du terrain, mais sont toujours en retard pour former des LLM.
• La Chine essaie de créer des alternatives, mais vous êtes en retard.
• Larry Ellison a dit qu'il, comme Elon Musk et d'autres, « mendié » pour accéder à H100 lors d'un dîner avec Huang.

L'avantage de Nvidia n'est pas seulement du matériel, c'est l'écosystème logiciel (CUDA) qui se développe des années.

La grande question. Combien de temps durera ce domaine? L'histoire de la technologie nous dit qu'aucun monopole n'est éternel. Mais Nvidia a un avantage: chaque année qui passe, son écosystème logiciel devient plus difficile à remplacer.

Les régulateurs commencent à faire attention, mais interviennent dans un tel marché technique et stratégique est complexe. Et un facteur géopolitique entre en jeu: le ralentissement de Nvidia pourrait signifier donner l'avantage de la Chine dans la race de l'IA.

Et maintenant quoi. Nvidia continue d'augmenter la distance avec ses concurrents. Sa nouvelle génération de puces Blackwell promet d'être encore plus puissantes. Pendant ce temps, les entreprises qui dépendent de leurs produits n'ont d'autre choix que d'accepter leurs prix. Et son temps.

C'est une puissance comparable à celle d'une banque centrale: contrôler le flux de la ressource la plus précieuse de l'économie numérique.

• La différence est que les banques centrales ont une supervision et des mandats publics.
• Nvidia ne répond qu'à vos actionnaires

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